Das Theater, das zusammen mit dem Aldwych erbaut wurde und ursprünglich den Namen Waldorf Theatre trug, eröffnete am 22. Mai 1905. 1901 wurde es in Strand Theatre umbenannt, 1911 in Whitney Theatre, bevor es 1913 wieder zum Strand Theatre zurückkehrte. Im Haus waren zahlreiche berühmte Produktionen zu sehen. In den 1940er-Jahren lief die schwarze Komödie Arsenic and Old Lace 1.337 Vorstellungen. 1955 brachte es Sailor, Beware! auf 1.231 Vorstellungen. Und die Komödie No Sex Please, We’re British lief ab 1971 zehn Jahre lang, bevor sie ins Garrick Theatre wechselte (dort weitere sechs Jahre). 2005 erhielt das Theater zu Ehren des Komponisten und Schauspielers Ivor Novello den Namen The Novello Theatre. Novello lebte zwischen 1913 und 1951 in einer Wohnung oberhalb des Theaters. Im 21. Jahrhundert folgten neue Erfolge, unter anderem mit der Spielzeit 2005/06 der Royal Shakespeare Company mit Twelfth Night, The Comedy of Errors, A Midsummer Night’s Dream und As You Like It. Danach schloss sich eine Reihe von Musicals mit gemischten Ergebnissen an: darunter die London-Premiere von Footloose (2006), die Europa-Premiere von The Drowsy Chaperone (2007; nach zwei Monaten wegen mangelnden Publikumsinteresses abgesetzt) sowie die Uraufführung von Desperately Seeking Susan (ebenfalls 2007; nach einem Monat nach ungünstigen Kritiken eingestellt). Derzeit ist das Theater die Londoner Spielstätte von Mamma Mia!, das nach einer achtjährigen Laufzeit am Prince of Wales Theatre hierher wechselte.