Das Palace Theatre eröffnete im Januar 1891 mit der Absicht, eine Heimstätte für die Englische Grand Opera zu sein. Ursprünglich als The Royal English Opera House benannt, waren seine ersten beiden Produktionen (Ivanhoe und La Basoche) Erfolge, doch es gab keine anderen Werke, die das Theater füllen konnten. Ein Jahr später wurde es verkauft, in einen großen Musiksaal umgewandelt und in Palace Theatre of Varieties umbenannt. 1904 wechselte das Theater erneut den Besitzer und unter der Leitung von Alfred Butt wurde ein abwechslungsreiches Programm mit Tanzgruppen und Filmvorführungen (die bereits 1897 begonnen hatten) etabliert. 1911 wurde der Name des Theaters in The Palace Theatre geändert, und es erlebte im Laufe des 20. Jahrhunderts zahlreiche denkwürdige Aufführungen. 1922 beherbergte das Theater die berühmte Comedygruppe The Marx Brothers, die Auszüge aus ihren Broadway-Shows aufführten. Die musikalische Komödie No, No, Nanette wurde 1925 eröffnet und lief 665 Mal. Weitere Shows dieser Ära umfassen Princess Charming (1926), The Girl Friend (1927) und Gay Divorce (1933); Fred Astaires letzter Bühnenmusical. Diese musikalischen Erfolge setzten sich mit The Sound of Music (das 1961 eröffnet wurde und 2.385 Vorstellungen hatte), Jesus Christ Superstar (1972-80) und Les Miserables (1985) fort, das 19 Jahre lief, bevor es in das Queens Theatre verlegt wurde. Zu den jüngsten und populären Produktionen zählen The Woman in White (2004-06), Spamalot (2006-09) und Priscilla Queen of the Desert (2009-11).