नोएल काउअर्ड थिएटर ने 12 मार्च 1903 को ‘द न्यू थिएटर’ के नाम से अपने दरवाज़े खोले, और उद्घाटन प्रस्तुति के तौर पर Rosemary मंचित की गई। इसमें थिएटर के निर्माता चार्ल्स विंडहैम ने अभिनय किया। 1920 में यहाँ Noel Coward का पहला नाटक I’ll Leave it to You प्रस्तुत किया गया। 1920 और 30 के दशक में कई बड़े नाम इस थिएटर की शोभा बने—मुख्यतः जॉन गीलगुड अभिनीत चर्चित प्रस्तुतियों की बदौलत। Hamlet में गीलगुड ने जेसिका टैन्डी और युवा एलेक गिनेस के साथ मंच साझा किया, और Romeo and Juliet में वे पेगी ऐशक्रॉफ्ट, एडिथ इवन्स और लॉरेंस ओलिवियर के साथ नजर आए। ब्लिट्ज के दौरान यह थिएटर Old Vic और Sadler’s Wells Theatre Companies का ठिकाना बन गया, क्योंकि बमबारी में दोनों की थिएटर इमारतें नष्ट हो गई थीं। वे यहाँ 1950 के दशक में अपने-अपने थिएटर फिर से बनने तक रहे। 30 जून 1960 को लायनेल बार्ट के Oliver! का उद्घाटन हुआ—यह जबरदस्त हिट साबित हुआ और 2,618 प्रदर्शनों तक चला। 20वीं सदी के उत्तरार्ध में भी यहाँ कई दिग्गज कलाकारों का आना जारी रहा। इनमें London Assurance (1974) में जूडी डेंच, रोजर रीस और डोनाल्ड सिन्डन; Children of a Lesser God (1981) में ट्रेवर ईव; और A Month in the Country (1994) में हेलेन मिरन व जॉन हर्ट शामिल हैं। Royal Shakespeare Company के पास यहाँ अपने लंदन सीज़न की त्रासदियों को प्रस्तुत करने के विशेष अधिकार थे (2004/05 के सीज़न में Hamlet, Romeo and Juliet, Macbeth, King Lear और Hecuba शामिल थे)। 2005 में Delfont Mackintosh Limited ने इस थिएटर को खरीदा और व्यापक नवीनीकरण के बाद 1 जून 2006 को इसे नोएल काउअर्ड थिएटर के रूप में फिर से खोला गया—Avenue Q के लंदन प्रीमियर के साथ।