Un teatro sorge sul sito del Peacock sin dal XVII secolo. La Tennis Court di Gibbon ospitò nel 1660 una produzione di Otello, che vide la prima donna identificata salire su un palco londinese. Non restano altri documenti sulle rappresentazioni e l'edificio fu distrutto da un incendio nel 1809. Un nuovo teatro fu commissionato da Oscar Hammerstein I (nonno di Oscar Hammerstein II) e aperto nel 1911 come London Opera House. Dopo una serie di produzioni operistiche (inclusa una produzione de La Regina di Picche che vide il primo cantante giapponese interpretare Madame Butterfly), il basso numero di spettatori portò alla vendita del teatro a Oswald Stoll nel 1916, che lo rinominò Stoll Theatre. Il teatro ospitò proiezioni cinematografiche, spettacoli di varietà e produzioni teatrali fino alla sua chiusura e demolizione nel 1957. Il teatro attuale, conosciuto allora come The Royalty Theatre, fu costruito nel 1960, dove proiettò film fino al 1966. A parte Oh! Calcutta! poche produzioni ebbero successo e il teatro diventò uno studio televisivo per This is Your Life prima di essere acquistato dalla London School of Economics (che lo rinominò Peacock Theatre). La compagnia Sadler’s Wells si trasferì nel teatro nel 1996, e dopo l'apertura del nuovo Sadler’s Wells Theatre nel 1998, il teatro divenne la loro sede dedicata per le produzioni di danza. Il luogo è attualmente condiviso tra queste produzioni di danza e la LSE. Il teatro è ritenuto da alcuni infestato da un delfino, conosciuto come 'Flipper'.