Het Lyric Theatre opende op 17 december 1888 aan Shaftesbury Avenue en is daarmee het oudste nog bestaande theater in deze iconische straat. Het gebouw werd oorspronkelijk opgericht in opdracht van Henry J. Leslie als thuisbasis voor operettes, maar in de loop der jaren is het theater vooral bekend geworden door indrukwekkende toneelstukken, komedies en grote musicals. Hoewel het theater nog veel van zijn oorspronkelijke charme heeft behouden (inclusief de gevel uit 1767 waarachter het destijds werd gebouwd), vonden er in 1932-33 grondige vernieuwingen plaats aan de foyer en de bars. De buitengevel werd in 1994 volledig in oude luister hersteld. Een van de grootste successen in de geschiedenis van het theater was 'The Little Hut' in de jaren vijftig, met maar liefst 1.261 voorstellingen. In 1984 kende het theater echter een gitzwarte bladzijde toen acteur Leonard Rossiter tijdens een productie van 'Loot' plotseling aan hartfalen overleed terwijl hij wachtte om het toneel op te gaan. In het jaar 2000 kwam het Lyric Theatre in handen van de Really Useful Group.