Victoria Palace Theatre begyndte sin historie som et lille koncertlokale ovenpå Royal Standard Hotel, der blev opført i 1832. I 1850 blev bygningen udvidet, og lokalet blev omdøbt til Moy’s Music Hall. Navnet holdt dog ikke længe, og i 1863 skiftede det navn til Royal Standard Music Hall. Sidenhen blev bygningen revet ned og genopbygget to gange – i henholdsvis 1886 og 1910 – hvor den genopstod under navnet Victoria Palace med et repertoire af varietéséshows og revyer. Teatrets rødder i music hall-traditionen betød, at publikum og anmeldere reagerede tøvende, da man forsøgte at introducere mere seriøse forestillinger. For eksempel blev det patriotiske stykke 'Young England' sablet så eftertrykkeligt ned af kritikerne, at det endte med at blive et regulært kulthit. Det viste sig mere profitabelt at vende tilbage til revygenren med succeser som 'Me and My Girl' (1937), 'The Crazy Ones' (en række komiske revyer fra 1947-1962) samt 'The Black and White Minstrel Show', der spillede fra 1960'erne og frem til 1972. Musicals har ligeledes været en stor gevinst for teatret, ikke mindst 'The Buddy Holly Story', som spillede i hele 13 år, før den flyttede til Strand Theatre i 1995. Denne succesfulde linje er fortsat ind i det 21. århundrede med store opsætninger som 'Fame', 'Grease' og verdenspremieren på 'Billy Elliot'.