यह थिएटर, आल्डविच थिएटर के साथ जोड़ी के रूप में बनाया गया था और मूल रूप से वॉल्डॉर्फ थिएटर कहलाता था, 22 मई 1905 को खुला। इसका नाम 1901 में स्ट्रैंड थिएटर रखा गया, फिर 1911 में व्हिटनी थिएटर, और 1913 में यह फिर से स्ट्रैंड थिएटर के नाम पर लौट आया।
इस थिएटर में कई यादगार और चर्चित प्रस्तुतियाँ हो चुकी हैं। 1940 के दशक में ब्लैक कॉमेडी ‘आर्सेनिक एंड ओल्ड लेस’ 1,337 प्रदर्शनों तक चली, 1955 की ‘सेलर, बिवेयर!’ 1,231 प्रदर्शनों तक चली, और 1971 की कॉमेडी ‘नो सेक्स प्लीज़, वी’re ब्रिटिश’ ने गैरिक थिएटर में स्थानांतरित होने से पहले 10 साल तक शानदार प्रदर्शन किया (और वहाँ अतिरिक्त 6 साल तक चली)।
2005 में, इस थिएटर का नाम संगीतकार और अभिनेता आइवर नोवेलो के सम्मान में ‘द नोवेलो थिएटर’ रखा गया। आइवर नोवेलो 1913 से 1951 के बीच थिएटर के ऊपर बने एक फ्लैट में रहते थे।
21वीं सदी में 2005/06 के रॉयल शेक्सपियर कंपनी (RSC) सीज़न ने इसे नई सफलता दिलाई, जिसमें ‘ट्वेल्फ्थ नाइट’, ‘द कॉमेडी ऑफ एरर्स’, ‘ए मिडसमर नाइट्स ड्रीम’ और ‘ऐज़ यू लाइक इट’ शामिल थे। इसके बाद कई म्यूज़िकल आए—पर नतीजे मिले-जुले रहे। इनमें 2006 में ‘फुटलूज़’ का लंदन प्रीमियर, 2007 में ‘द ड्राउज़ी चैपरोन’ का यूरोपीय प्रीमियर (दर्शक कम होने के कारण 2 महीने बाद बंद), और ‘डेस्परेटली सीकिंग सुसान’ का वर्ल्ड प्रीमियर (2007 में ही; नकारात्मक समीक्षाओं के बाद 1 महीने में बंद) शामिल हैं।
फिलहाल यह थिएटर ‘मामा मिया!’ का घर है, जो प्रिंस ऑफ वेल्स थिएटर में 8 साल की सफल रन के बाद यहाँ ट्रांसफ़र होकर आई।