Il teatro, costruito in coppia con l’Aldwych e originariamente battezzato Waldorf Theatre, aprì il 22 maggio 1905. Fu rinominato Strand Theatre nel 1901, poi Whitney Theatre nel 1911, per tornare a Strand Theatre nel 1913. Nel corso degli anni ha ospitato molte produzioni di grande richiamo. Negli anni ’40, la commedia nera Arsenic and Old Lace totalizzò 1.337 repliche; nel 1955 Sailor, Beware! arrivò a 1.231 repliche; e la commedia del 1971 No Sex Please, We’re British rimase in cartellone per 10 anni prima di trasferirsi al Garrick Theatre (per altri 6 anni). Nel 2005 il teatro è stato ribattezzato Novello Theatre in onore del compositore e attore Ivor Novello, che tra il 1913 e il 1951 visse in un appartamento sopra il teatro. Il XXI secolo ha portato nuovi successi con la stagione 2005/06 della Royal Shakespeare Company, che includeva Twelfth Night, The Comedy of Errors, A Midsummer Night’s Dream e As You Like It. Seguì una serie di musical dai risultati alterni: tra questi la prima londinese di Footloose nel 2006, la prima europea di The Drowsy Chaperone nel 2007 (chiuso dopo 2 mesi per scarsa affluenza) e la prima mondiale di Desperately Seeking Susan (sempre nel 2007, chiuso dopo 1 mese dopo recensioni sfavorevoli). Attualmente il teatro ospita Mamma Mia!, arrivato in trasferimento dopo 8 anni di repliche al Prince of Wales Theatre.