Teateret åpnet 22. mai 1905 og ble bygget parallelt med Aldwych-teateret, opprinnelig under navnet Waldorf Theatre. Allerede i 1909 fikk det navnet Strand Theatre, før det ble Whitney Theatre i 1911 – for så å gå tilbake til Strand Theatre i 1913. Scenen har vært hjemmet til mange legendariske forestillinger. På 40-tallet spilte den mørke komedien «Arsenic and Old Lace» hele 1 337 ganger, mens «Sailor, Beware!» fra 1955 gikk 1 231 ganger. Den kjente komedien «No Sex Please, We’re British» fra 1971 spilte her i ti år før den flyttet videre til Garrick Theatre (hvor den gikk i ytterligere seks år). I 2005 skiftet teateret navn til Novello Theatre for å hylle komponisten og skuespilleren Ivor Novello, som bodde i leiligheten rett over teateret fra 1913 til 1951. Det 21. århundre bød på stor suksess med Royal Shakespeare Companys sesong i 2005/06, med oppsetninger som «Twelfth Night», «The Comedy of Errors», «A Midsummer Night’s Dream» og «As You Like It». Deretter fulgte en rekke musikaler med variert hell. Dette inkluderte London-premieren på «Footloose» i 2006, den europeiske premieren på «The Drowsy Chaperone» i 2007 (som stengte etter to måneder grunnet sviktende billettsalg), samt verdenspremieren på «Desperately Seeking Susan» samme år, som måtte legge ned etter kun én måned etter lunkne anmeldelser. I dag er teateret hjemmet til suksessmusikalen «Mamma Mia!», som flyttet hit etter åtte år ved Prince of Wales Theatre.