El teatro, construido como pareja del Aldwych y originalmente bautizado como el Waldorf Theatre, abrió sus puertas el 22 de mayo de 1905. Pasó a llamarse Strand Theatre en 1901, después Whitney Theatre en 1911, y recuperó el nombre de Strand Theatre en 1913. A lo largo de su historia ha acogido numerosas producciones célebres. En la década de 1940, la comedia negra Arsenic and Old Lace se mantuvo en cartel durante 1.337 funciones; Sailor, Beware! (1955) alcanzó las 1.231; y la comedia No Sex Please, We’re British (1971) estuvo 10 años en cartel antes de trasladarse al Garrick Theatre (donde permaneció 6 años más). En 2005, el teatro pasó a llamarse Novello Theatre en homenaje al compositor y actor Ivor Novello, que vivió en un piso encima del teatro entre 1913 y 1951. El siglo XXI trajo éxitos con la temporada 2005/06 de la Royal Shakespeare Company, que incluyó Twelfth Night, The Comedy of Errors, A Midsummer Night’s Dream y As You Like It. A continuación llegaron varios musicales con resultados dispares: el estreno en Londres de Footloose en 2006; el estreno europeo de The Drowsy Chaperone en 2007 (que cerró a los dos meses por falta de público); y el estreno mundial de Desperately Seeking Susan (también en 2007, que bajó el telón al mes tras críticas desfavorables). Actualmente, el teatro es la sede de Mamma Mia!, que se trasladó aquí tras ocho años en cartel en el Prince of Wales Theatre.