افتُتح مسرح نويل كوارد في 12 مارس 1903 باسم «المسرح الجديد» (The New Theatre)، وبعرض افتتاحي لمسرحية Rosemary. وقام ببطولتها تشارلز ويندهام، باني المسرح نفسه. وفي عام 1920 استضاف المسرح مسرحية I’ll Leave it to You، وهي أولى مسرحيات نويل كوارد. شهدت عشرينيات وثلاثينيات القرن الماضي مرور الكثير من الأسماء اللامعة على خشبته، ويرجع ذلك إلى حدّ كبير إلى عروض أسطورية ارتبطت بالنجم جون جيلغود. ففي Hamlet شارك جيلغود التمثيل إلى جانب جيسيكا تاندي والممثل الشاب آنذاك أليك غينيس، وفي Romeo and Juliet ظهر مع بيغي آشكروفت وإيديث إيفانز ولورنس أوليفييه. خلال الغارات الجوية في الحرب العالمية الثانية (البلتز)، أصبح المسرح مقراً لفرقتي أولد فيك (Old Vic) وسادلرز ويلز (Sadler’s Wells)، بعدما فقدتا مسرحيهما بسبب القصف. وبقيتا هناك حتى أُعيد بناء مسارحهما في خمسينيات القرن العشرين. وفي 30 يونيو 1960 افتُتح عرض Lionel Bart الموسيقي Oliver!، وحقق نجاحاً كبيراً واستمر لـ2,618 عرضاً. وجلب النصف الثاني من القرن العشرين مزيداً من النجوم الكبار إلى هذا المسرح. من بينهم: جودي دينش وروجر ريس ودونالد سيندن في London Assurance (1974)، وتريفور إيف في Children of a Lesser God (1981)، وهيلين ميرين وجون هيرت في A Month in the Country (1994). كما حازت فرقة شكسبير الملكية (Royal Shakespeare Company) حقوقاً حصرية لتقديم «موسم لندن» من المآسي على خشبته (وشهد موسم 2004/2005 عروض Hamlet وRomeo and Juliet وMacbeth وKing Lear وHecuba). اشترت شركة دلفونت ماكينتوش المحدودة (Delfont Mackintosh Limited) المسرح عام 2005، وبعد عملية ترميم كبيرة أُعيد افتتاحه باسم «مسرح نويل كوارد» في 1 يونيو 2006 تزامناً مع العرض الأول في لندن لمسرحية Avenue Q.