Det har funnits en teater på platsen där Peacock Theatre står i dag ända sedan 1600-talet. År 1660 sattes Othello upp på Gibbon’s Tennis Court, en föreställning som skrev historia då den sägs ha haft den allra första (identifierade) kvinnliga skådespelaren på en London-scen. Några andra dokumenterade pjäser från den tiden finns inte bevarade, och byggnaden totalförstördes i en brand 1809. En ny teater beställdes senare av Oscar Hammerstein I (farfar till den berömde Oscar Hammerstein II) och slog upp portarna 1911 under namnet London Opera House. Efter en rad operauppsättningar – däribland Spader dam med den första japanska sångerskan i rollen som Madame Butterfly – tvingades man på grund av dalarande publiksiffror sälja teatern till Oswald Stoll 1916. Han döpte om den till Stoll Theatre, och under hans ledning bjöds publiken på allt från filmvisningar och varietéer till teaterpjäser fram till dess att byggnaden stängdes och revs 1957. Den nuvarande teatern byggdes 1960 under namnet The Royalty Theatre och användes främst som biograf fram till 1966. Med undantag för revyn Oh! Calcutta! var publiksuccéerna få, och teatern förvandlades till en tv-studio för det klassiska programmet Här är ditt liv (This is Your Life) innan den köptes av London School of Economics (LSE), som gav den namnet Peacock Theatre. År 1996 flyttade Sadler’s Wells Company in, och sedan den nya Sadler’s Wells Theatre invigdes 1998 har Peacock fungerat som deras dedikerade scen för dans. I dag delas lokalerna mellan danskompaniet och LSE. Enligt sägnen sägs teatern dessutom vara hemsökt av en mycket ovanlig gäst – en delfin vid namn 'Flipper'.