En 1884, se inauguró el Theatre Prince en Londres, presentando una reposición de The Palace of Truth. Las producciones de Breaking a Butterfly y The School for Scandal fueron moderadamente exitosas, pero fue la ópera cómica Dorothy la que rompió récords de taquilla en su época y ayudó a establecer la reputación del teatro. De hecho, la producción tuvo tanto éxito que se utilizaron las ganancias para construir el Teatro Lyric. El teatro, renombrado como el Teatro del Príncipe de Gales en honor al futuro Eduardo VIII, continuó acogiendo producciones exitosas a lo largo de principios del siglo XX, incluyendo Miss Hook of Holland (1907), The Rat (1924, la primera obra de Ivor Novello), Alibi (1928) y Encore les Dames (1937). Los ingresos generados por las producciones posteriores ayudaron a financiar el esfuerzo para reconstruir el teatro tras su demolición en 1937. El teatro mejorado abrió el 27 de octubre de ese mismo año. Causó controversia al presentar una serie de revistas atrevidas que a menudo se prolongaban hasta las 2 de la madrugada (Folies De Can-Can, 1938), y al proyectar el estreno en el Reino Unido de la película de Chaplin, The Great Dictator, lo que resultó en que el dueño del teatro fuera multado. Los años de posguerra vieron al teatro acoger diversos espectáculos de variedades y revistas, que contaron con la participación de, entre muchos otros, Peter Sellers, Bob Hope, Benny Hill, Frankie Howerd y Morecambe y Wise. Volvió a producir obras de teatro en 1959 con The World of Susie Wong, que se mantuvo en cartelera durante 832 funciones. En los años siguientes, el teatro albergaría varios musicales, incluyendo Funny Girl, Sweet Charity, Aspects of Love, Mamma Mia!, y el gran éxito de Broadway The Book of Mormon.