Em 1884, o Prince’s Theatre abriu suas portas, apresentando uma remontagem de The Palace of Truth. As produções de Breaking a Butterfly e The School for Scandal tiveram sucesso moderado, mas foi a ópera cômica Dorothy que quebrou recordes de bilheteria na época e ajudou a estabelecer a reputação do teatro. De fato, a produção foi tão bem-sucedida que os lucros foram usados para construir o Lyric Theatre. O teatro, renomeado como Prince of Wales Theatre em homenagem ao futuro Eduardo VIII, continuou a receber produções de sucesso ao longo do início do século XX, incluindo Miss Hook of Holland (1907), The Rat (1924, primeiro espetáculo de Ivor Novello), Alibi (1928) e Encore les Dames (1937). O dinheiro arrecadado com essas produções ajudaria a financiar o esforço para reconstruir o teatro após sua demolição em 1937. O teatro reformado foi inaugurado em 27 de outubro daquele mesmo ano. Gerou controvérsia ao apresentar uma série de revistas ousadas que frequentemente iam até às 2h da manhã (Folies De Can-Can, 1938), e por exibir a estreia no Reino Unido do filme de Chaplin, The Great Dictator, o que resultou na multa do proprietário do teatro. Os anos pós-guerra viram o teatro receber numerosos shows de variedades e revistas, estrelando (entre muitos outros) Peter Sellers, Bob Hope, Benny Hill, Frankie Howerd e Morecambe and Wise. O teatro voltou a produzir peças com The World of Susie Wong, em 1959, que teve 832 apresentações. Nos anos seguintes, o teatro se tornaria anfitrião de vários musicais, incluindo Funny Girl, Sweet Charity, Aspects of Love, Mama Mia! e o sucesso da Broadway The Book of Mormon.