Palace Theatre, Ocak 1891'de görkemli İngiliz operalarına ev sahipliği yapma gayesiyle kapılarını açtı. Asıl adı 'The Royal English Opera House' olan sahne, açılış dönemi yapımları Ivanhoe ve La Basoche ile büyük başarı yakalasa da, sonrasında programı dolduracak yeni eserlerin eksikliği nedeniyle bir yıl içinde el değiştirdi. Görkemli bir müzikhol konseptine dönüştürülen mekan, 'Palace Theatre of Varieties' adını aldı. 1904'te yönetim değişikliğine giden tiyatroda yeni müdür Alfred Butt; dans gösterileri ve 1897'den beri süregelen film gösterimlerini kapsayan zengin bir varyete programına odaklandı. 1911'de adı resmen 'Palace Theatre' olarak sadeleştirilen mekan, 20. yüzyıl boyunca unutulmaz performanslara sahne oldu. 1922'de efsanevi komedi grubu Marx Kardeşler, Broadway şovlarından seçkilerle bu sahnedeydi. 1925'te perdelerini açan 'No, No, Nanette' müzikali tam 665 temsil yaparak büyük sükse yaptı. Bu dönemin diğer öne çıkan yapımları arasında Princess Charming (1926), The Girl Friend (1927) ve Fred Astaire’in veda müzikali olan Gay Divorce (1933) yer alıyordu. Tiyatronun müzikal geleneği; 1961'de başlayıp 2.385 temsil kapalı gişe oynayan The Sound of Music (Neşeli Günler), Jesus Christ Superstar (1972-80) ve Queen's Theatre'a taşınmadan önce burada 19 yıl boyunca sahnelenen Les Miserables (Sefiller) ile doruğa ulaştı. Sahnenin son dönemdeki popüler yapımları arasında ise The Woman in White (2004-06), Spamalot (2006-09) ve Priscilla Queen of the Desert (2009-11) bulunuyor.