Театр Palace Theatre відчинив свої двері у січні 1891 року як майбутня домівка англійської гранд-опери. Спочатку він мав назву The Royal English Opera House, і перші дві вистави («Айвенго» та «Ла Базош») мали неабиякий успіх, проте в репертуарі забракло інших творів для заповнення театральної зали. Вже за рік будівлю продали, перетворили на розкішний мюзик-хол та перейменували на Palace Theatre of Varieties. У 1904 році театр знову змінив власника, а новий керівник Альфред Батт зробив акцент на естрадній програмі, додавши виступи танцівниць та кінопокази (що розпочалися ще 1897 року). У 1911 році назву скоротили до сучасної — The Palace Theatre. Протягом усього XX століття на його сцені відбувалися легендарні події. Так, у 1922 році тут гостював знаменитий комік-гурт «Брати Маркс», показуючи уривки зі своїх бродвейських шоу. Музична комедія «Ні, ні, Нанетт» відкрилася у 1925 році та витримала 665 показів. Серед інших знакових постановок тієї епохи — «Принцеса Чармінг» (1926), «Подружка» (1927) та «Веселе розлучення» (1933), що став останнім мюзиклом у кар'єрі Фреда Астера. Епоха гучних музичних вершин продовжилася такими шедеврами, як «Звуки музики» (прем’єра 1961 року, 2385 вистав), «Ісус Христос — суперзірка» (1972–1980) та «Знедолені» (1985), які залишалися на цій сцені цілих 19 років до свого переїзду в Queen’s Theatre. Серед сучасних хітів театру Palace варто згадати постановки «Жінка в білому» (2004–2006), «Спамалот» (2006–2009) та «Прісцилла, королева пустелі» (2009–2011).